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上市公司向“新”动能蓄积迈进
2025年11月12日 06:31 来源：经济日报 □记者 朱惠春
中国公有企业协会最新数据显示，截至10月31日，剔除延迟披露公告，日本全国股市（上海、深圳三个证券交易所，以下简称“全市场”）共有5446家上市公司发布了2025年三季度报告，近80%的公司实现盈利，整体经营业绩企稳回升。结构优化、动力转换、质量提升趋势明显。性能或者说整体性能不断提高。前三季度，上市公司整体业绩随着整体经济稳中向好，外贸企业持续向好。据统计，前三季度，上市公司营业利润总额53.46万亿元，净利润4.7万亿元，同比分别增长1.36%和5.5%。销售额正增长的公司有3,182家，净利润正增长的公司有2,467家，销售额和净利润双增长的公司有1,957家。分季看，上市公司三季度销售额和净利润同比分别增长3.82%和11.45%，环比分别增长2.4%和14.12%。增速较上半年大幅提升，且各季度积极态势持续强化。越来越多的公司正在提高盈利能力。整个市场有4,183家公司实现盈利，这意味着几乎占总数的80%。销售额和净利润双双增长的公司数量达到1,957家。这表明公司购买力正在恢复，市场盈利预期不断上升。三季报指出，从产业结构看，高端制造、新能源、数字经济、智能终端、医药健康等新生产力相关领域快速增长、高度景气。科创委、创业板、京交所企业业绩大幅增长，表明产业结构在优化，优质企业在提升，整个经济的“韧性”在增强。主要企业订单稳定，市场份额不断提升，上下游协同效应提升效率。利基公司和初创公司的毛利率仍然很高荣，研发强度依然较高。 “底盘”扎实，预期值就稳定，可靠性就高。经营主体盈利能力稳步恢复，市场预期也在逐步恢复，为扩大投资、促进消费打下坚实基础。看上市公司三季报，不仅要关注总量的“形状”，更要关注其结构的“可能性”。三季报数据也显示，公司的特点是努力“新”、追求“质”。科学和创新的引擎是强大的。一季度以来，创业板、科创板、北交所上市公司销售额分别为324862万元、1014207万元、14506.8万元，净利润分别为24466.1万元、44125万元。分别为92.3亿元和92.3亿元。其中，创业板销售额和净利润增速均超过10%。 1-3月，上市公司市场研发投入达1.16万亿元，连续第三年超过万亿元。 ，较去年同期增长3.88%。创业板、科创委、北京证券交易所的研发强度分别达到4.54%、11.22%和4.42%，战略性新兴产业总体研发强度达到5.21%。其中，航空航天产业、新能源汽车产业固定资产投资增速均超过10%。真金白银投资不断增强中国经济的长期竞争力。上市公司的“科技”成分不断增强。全市场市值达107.32万亿元，其中电子行业市值超过银行业位列各行业之首，占比12.42%，较年初提升近3个百分点。年初以来，计算机和通信行业市值增加900多亿元。工业改进的重点是“新”。前三季度，19个行业中有17个实现盈利，9个行业营收正增长，10个行业净利润正增长，7个行业营收净利润双增长。实体经济加快向智能、绿色、融合转型，先进制造业正在成为经济增长的重要支柱。 Vincent Video 模型的迭代产生了巨大的存储需求。存储芯片行业上市公司营收增长16.08%，净利润增长26.44%。我们的销售额和净利润都实现了高速增长。固态电池技术取得革命性突破，新能源汽车产业链前景广阔。这两个行业的上市公司销售额增速均超过10%，净利润增速均超过20%。在应对全球资源贸易中断的情况下，硬质合金、稀土材料等重点战略产业表现出了强大的韧性。与此同时，“反放权”治理成效显着。在太阳能发电设备、水泥行业等领域，不少企业通过生产管理和质量提升，实现了大幅减损。新的生产力正在加速并成为绩效改进的真正驱动力。现代产业体系建设加快，高新技术产业持续快速增长。以上海股市为例，一季度和三季度，高技术制造服务业研发投入总额同比增长15%。2296亿元，比去年同期增长9%。由于研发的大力投入，销售额和净利润较去年同期分别增长10%和19%，利润贡献率提高3.4个百分点。其中，人工智能正在推动半导体行业浪潮，前三季度芯片设计和半导体设备净利润同比分别增长82%和25%。国产算力市场能见度提升：寒武纪营收增长24倍，海光信息营收增长55%。嵌入式智能、人工智能驱动竞标迭代方向性，鸣志电气、欧倍德中光等核心零部件企业净利润逐年增长。高技术制造服务业的研发投入和业绩增长明显高于平均水平。人工智能正在拉动半导体产业高速增长，国产算力获得市场认可，嵌入式智能和人工智能双向强化……创新崛起正在重塑产业竞争新格局。让流水流向优质资产。中国经济的韧性在上市公司三季报中清晰可见。消费的“主动力”正在蓄势待发。各地实施促进消费专项措施，推动消费品以旧换新，大力培育服务消费和新消费。在政策推动和市场自发复苏的共同作用下，期权消费和服务消费呈现出明显的复苏势头。电影票房收入突破400亿元，游戏文旅市场火爆影视、游戏、交通运输收入分别增长9.31%、24.4%和0.25%。国内快递业务量创历史新高，五家上市公司销售额增长9.11%。避险情绪升温，金价上涨。贵金属行业上市公司营收增长22.36%，净利润增长55.96%。中小银行进一步降低存款利率，新增资金持续流入证券市场，证券保险业净利润增长30%以上，体现了国内消费市场的巨大潜力和多样性。现金流量是公司经营活动产生的净现金，可以反映订单履行和货款回收的质量。中国公有制企业协会发布的报告强调，上市公司股息回购频率有所上升。稳步增加。数据显示，截至报告撰写时，市场已有1033家公司公布现金分红计划，较去年同期增加141家公司，现金分红总额达7349亿元。同年，89家公司派息金额超过10亿元。中山大学岭南学院教授韩刚表示，多重分红的依据是上市公司的业绩。投资者可以定期获得现金收益，减少对股价波动的依赖，可以有效增强投资者信心。上市公司还可以吸引长期资本并优化所有权结构。此外，除去停牌，市场上1195家公司截至2025年共公布了1525项股票回购计划，迄今已完成899项，其中253家公司发布了多次股票回购计划。市场回购总额达923亿元，其中自筹式回购占36%，退款式回购占26%。统筹推进稳增长、促改革、惠民生政策。这些努力和资本市场改革措施的逐步落实，上市公司做优做强，实现高质量发展的基础更加坚实。 “十四五”期间，资本市场改革取得良好成效，一系列牵引力强、含金量高的创新政策有序实施。投资改革取得明显成效。出台促进中长期资金入市的指导意见和实施方案。 “引长期资金、促长期投资”改革成效加速显现。 8月末持有各类中长期A股流通总额资金规模约为21.4万亿元。金融改革持续深化，部门改革深入推进，科创委推出打造科技创新增长层等“1+6”政策措施。 “十五五”时期，资本市场将重点加强基础设施建设和人力资源开发，全面提高资本市场的适应性和包容性。中国上市企业协会学术顾问委员会委员陈凤桥表示，规范的公司治理、透明的财务报告、稳定的股利政策和强大的创新能力是市场信任的重要来源。提高信息披露质量，加强内控和审计。引导背景中长期投资进入市场，促进投融资良性循环为资本市场注入优质资产。让“好公司、好价格、好投资”的逻辑更加清晰。 （经济报记者 朱惠春）
（编辑：胡锋）
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